ওয়েই লি, আন্তর্জাতিক বিনিয়োগ কোম্পানি ব্ল্যাকরকের একজন অর্থনীতিবিদ, এশিয়ান রাজনীতিবিদ এবং বিনিয়োগকারীদের কাছে একটি আবেদন জারি করেছেন।
আমরা এই বছর রেট কম দেখতে পাব না - এটি কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলির পুরানো দৃশ্যকল্প যখন মন্দা আঘাত হানে অর্থনীতিকে বাঁচাতে ছুটে আসে। আমরা সামনে একটি নতুন, আরও সূক্ষ্ম পর্যায় দেখতে পাচ্ছি: কম লড়াই, কিন্তু এখনও কোনো হার কাটছে না
ওয়েই লি বলেছেন।
এই ধরনের মতামত প্রচলিত প্রজ্ঞার উপর ছায়া ফেলে যে সিলিকন ভ্যালি ব্যাঙ্কের পতন, ক্রেডিট সুইস সমস্যা এবং ব্রোকারেজ চার্লস শোয়াব কর্পোরেশনের সমস্যা নিয়ে কথা কাটাকাটি ফেডের চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েলের দলকে রেট আরও বাড়ানো থেকে বিরত রাখবে।
অর্থনীতিবিদ চার্লস গেভের মতে, ফেড আগামী মাসে একটি কঠিন পছন্দের মুখোমুখি হবে। হয় একে পরাজয় স্বীকার করতে হবে এবং নিশ্চিত করতে হবে যে মুদ্রাস্ফীতি অনির্দিষ্টকালের জন্য 5% এর উপরে থাকবে, অথবা মুদ্রাস্ফীতির বিরুদ্ধে লড়াই চালিয়ে যেতে, ফেডকে প্রকৃত ঋণের ফলনকে ধাক্কা দেওয়ার জন্য যথেষ্ট আক্রমনাত্মকভাবে সুদের হার বাড়াতে হবে।
এটা যে সহজ না, অবশ্যই. অতিরিক্ত ফেড রেট বৃদ্ধি বিপরীতমুখী হতে পারে। প্রধান সমস্যা হল যে ফেড মুদ্রাস্ফীতিকে এমন সরঞ্জাম দিয়ে নিয়ন্ত্রণ করার চেষ্টা করছে যা এখনও কাজ করেনি।
আজকের মুদ্রাস্ফীতি সরবরাহ-সদৃশ সংস্কারের সাথে আরও ভালভাবে লড়াই করা হয়েছে যা রাষ্ট্রপতি জো বিডেন এবং কংগ্রেসের মধ্য দিয়ে ধাক্কা দিতে ধীর ছিল।
আমেরিকান অর্থনীতিবিদরা স্মরণ করেন যে 1997 সালের এশিয়ান আর্থিক সংকট 1994-1995 সালে ফেডের হার বৃদ্ধি চক্রের সরাসরি ফলাফল ছিল। তদনুসারে, ফেডের হারে নতুন বৃদ্ধি শীঘ্রই এশিয়ান সূচকগুলিকে প্রভাবিত করতে পারে।
আরও খারাপ, একটি অত্যধিক ফেড কড়াকড়ি উৎপাদনশীলতা-বর্ধক প্রযুক্তিগুলিতে বেসরকারি খাতের বিনিয়োগকে আরও কমিয়ে দিতে পারে, যা এক দশক আগে পুনব্যাক করতে পারে।
পাওয়েল ক্রমাগত হার বাড়াচ্ছে বলে দেখার জন্য আরেকটি চাপ: ফেডের বেঞ্চমার্ক ফান্ড রেট এবং চলতি অ্যাকাউন্টের সুদের হারের মধ্যে পার্থক্য, বিশেষ করে পাওয়েলের দল গত সপ্তাহে 25 বেসিস পয়েন্ট দ্বারা 4,75% থেকে 5% পর্যন্ত হার বৃদ্ধি করার পরে।
এই সব তিনটি গুরুত্বপূর্ণ উপসংহার বাড়ে. প্রথমত, মার্কিন ডলার আর মূল্যের রিজার্ভ নয়। দ্বিতীয়ত, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র একটি মুদ্রাস্ফীতির সময়কালের মধ্যে রয়েছে। তৃতীয়ত, "US স্টকগুলিতে একটি কাঠামোগত ভালুকের মৌসুম (বাজার) শুরু হয়েছে।" এটি কিছু বৃদ্ধির পরে স্টক পতনের সময়কে দেওয়া নাম। আমেরিকান অর্থনীতিবিদদের মতে, মার্কিন স্টক সম্পর্কে আশাবাদী থাকার একমাত্র বিকল্প হল আগামী কয়েক প্রান্তিকে শক্তির দাম কমার আশা করা।
যাইহোক, ফেড পাওয়েলের কঠোরতা অব্যাহত রাখার সিদ্ধান্তের 2023 সালে এশিয়ার জন্য গুরুতর প্রতিক্রিয়া হবে - এর প্রতিক্রিয়া যে অনেক রাজনীতিবিদ এবং বিনিয়োগকারী তাদের যতটা গুরুত্ব সহকারে নেওয়া উচিত বলে মনে হচ্ছে না। তদনুসারে, এশিয়ার জন্য, এটি একটি অতিরিক্ত সংকেত যে আমেরিকান অর্থনীতির সাথে পুরোপুরি আবদ্ধ থাকা আর সম্ভব নয়।